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警世钟声-修身、治国、平天下

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(转)中国股市改头换面了吗  

2007-03-16 15:27:10|  分类: 7财经科技 |  标签: |举报 |字号 订阅

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(转)中国股市改头换面了吗

                          “熊”了五年的中国股市真的“牛”了起来。2007年1月,中国股市达到了16年最高点,新一轮“全民炒股”已显眉目。
                          回望五年前的2001,经济学家吴敬琏的“股市赌场论”震惊中国股坛,揭开了中国股市五年熊路的序幕。
                          虽然吴敬琏的看空论被以厉以宁为代表的经济学家斥为无稽,但随着证监会监管大棒频频落地,随着“德隆系”等庄股的崩盘,随着“跌破千点”的预言在2005年变成现实,中国股市“推倒重来”似乎不仅是意气之言。2005年,股权分置改革终于得以艰难推行。
                          五年轮回,是改革的“休克疗法”拯救了股市,还是新一轮泡沫的来临?

            全民炒股时代重新到来
                  “2900点!”1月22日,上证指数再创新高,日成交额超1000亿元,相当于股市低迷期一个月的成交量。现在,人们在期待着传说中的3000点降临。
                    在上一轮牛市于2001年崩溃之后,中国股市低迷了五年,终于在2006-2007这两年中,重新找回了“牛气”。

                  “股疯”重现:当掉房产,血拼股市
                    沉寂5年之后,中国股市“重振雄风”。职员、农民甚至小区的看门老大爷,都开始对股票产生了兴趣。有人用房产证抵押贷款进入股市,有人不再提前还房贷,把现金换成股票;北京郊区农民也用积蓄买了基金。
                    2007年1月,沪深两市账户总数达到7922.83万,相当于3950万名投资者:每30个中国人中,理论上就有一个在炒股,考虑到城镇人口仅4亿,10个人中就有一名炒股者。

                  “股民”变“基民”:投资渐趋理性
                    牛市的火爆激发着所有人的投资热情。从前,由于投资渠道缺乏,人们会将钱存在银行或投资楼市。现在,更多人开始将钱投给专家炒股的基金公司。中国股市进入了机构投资者时代,投资更具有技巧性,也更为理性。
                    仅2006年12月7日一天,嘉实策略增长基金就募集了419亿。现在,此类基金的规模已经膨胀到8000亿左右,其中一半数额是去年募集的。

                  时代大势:中国股市借了谁的东风
                    房市替代品说:2006年,政府调控使房产市场降温,大家认为楼市不能投,而股市可以投,股市就上去了。
                    发财良机说:现在是大牛市,机会太多,想在股市里发财不知道有多容易。
                    良好预期说:支撑牛市三要素:2008奥运的大国崛起情结、挤压房产泡沫、人民币升值。
               
            中国股市变局:从2001年开始
                    是什么造就了今天的“牛市”?冰冻三尺,绝非一日之寒。
                    从2001年到2005,中国股市已沉闷得太久,从2245点一路跌破1000点,而中国股改的脚步并未停止。2006年,上证综合指数突破2000点以后,许多业内人士已经开始预约“中国股市黄金十年”。

                  激辩2001:中国股市监管年
                    吴敬琏“股市赌场论”:2001年1月13日,吴在央视《对话》栏目中评说中国股市,被传媒概括为“三论”:中国股市像赌场,全民炒股不正常,股市市盈率太高。

                    2月11日,厉以宁、肖灼基等五位经济学大腕一起,“全面反击吴敬琏关于资本市场的种种言论”。在五大经济学者联手质疑之后,“十年股市不如一个赌场”辩论在不断地升级。

                    监管年:2001年,中国证监会对上市公司的监管严过以往任何一年,共有60余家上市公司的违法违规行为受到公开谴责、调查和查处,创造了又一项股市奇迹。

                    有人总结证监会2001年的监察工作是:打完黑庄查黑商(上市公司),查完黑商封黑嘴(股评)。从中科创业、亿安科技,到银广夏,再到郑百文、麦科特……曝光的曝光,立案的立案,处罚的处罚。

                  破题2005:股权分置改革绝地反击
                    2005年06月,沪综指于11点03分轻松击穿“千点大关”,最低下探至998点。许小年2001年的“千点论”一语成谶。

                    经济学家韩志国测算,从2001年6月到2005年6月,市场平均股价已从14元多跌至4元,每股平均价格跌去整整10元。跌破千点让很多投资者陷入绝望。他们同样没有想到,从地狱回归天堂,一年多就能实现。
                  
                    中国股市在被“推倒”同时,也加快着“重建”脚步。2005年5月15日,中国证监会主席尚福林在股改试点开始之后首次就股权分置改革接受专访,抛出了股改名句“开弓没有回头箭”,中国股市最大的一次变革轰轰烈烈展开。

                    注:股权分置改革就是改革股市股权结构不合理状况,把国有股、法人股等不能上市流通的股票变为流通股。
                
                  反弹2006:“政策市”是否渐行渐远
                    监管层正在放弃“政策市”使市场向本色回归。“政策市向市场市转变是必然趋势。”中国证券业协会分析师委员会副主任张长虹说,“可以看到,证监会在运用控制新股发行节奏的方式调控市场,未来市场的无形之手将发挥更大作用。”
                    从政策市到市场调节、市场监管,显然还需要一个过程,政策面仍然是决定股市涨跌的一个重要因素。

            2007:牛市背后的泡沫隐忧
                    牛市来了,投资者的熊市情结仍挥之不去。而当年唱空的学者们的“泡沫论”更加深了人们的担忧。2007股市,真能在“两岸猿声啼不住”之中“轻舟早过万重山”吗?

                  经济学者再抛“泡沫论”
                    2007年1月中旬,泡沫论以强势姿态进入中国股市舆论中心。谢国忠撰文提出要警惕内地股市泡沫;经济学家吴敬琏指出,A股火爆的主要原因在于国内流动性严重过剩,热钱有30万亿之多。
                    “现在的股市博弈,已从机构对散户蜕变为机构对机构,资金数量和凶狠程度,都超过了以往的市场,一旦市场泡沫破灭,我们可能会看到累累尸骸。”

                  牛市背后,中国股市问题未解决
                    英国《金融时报》1月24日发表《不要被中国牛市弄蒙了》。文章说,中国股市的牛市行情谁也拦不住吗?如果你相信这种观点,那我可以把长城卖给你。
                    “中国上市公司的面貌并没有在一夜之间发生奇迹改变。在目前的1400家上市公司中,许多企业依然质量低劣。”

                    中国证监会前副主席史美伦:“上市公司的质量问题、高管人员圈钱、大股东占用上市公司资金仍然是很严重的问题。”

                  中国股民,离“成熟”远吗
                    谁也不会否认中国资本市场面临一个大的发展机遇,但这绝对不是说中国股市会只涨不跌,也绝不意味着没有任何投资知识准备的人,一到股市里就可以大块地捡金子。没有任何投资知识准备的人排长队往股市里送钱,这样的群众运动是一个多么可怕的场景。
                    一个健康的资本市场离不开三个最基本的要素:会赚钱的公司、成熟的投资者和完善的市场游戏规则。

             出品:腾讯新闻说吧  本期责编:贾嘉 

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